|
Сторонники технического анализа находятся в постоянном поиске исторически повторяющихся моделей рыночного поведения, изобретая для этого все более и более изощренные инструменты анализа графиков движения цен, котировок и индексов.
С прикладной точки зрения, по результатам технического анализа поведения рынка генерируется некий торговый «сигнал», который говорит о будущем направлении движения рынка и тем самым служит основой для принятия соответствующего торгового решения.
По существу, все системы генерирования технических «сигналов» — это своего рода фильтры, на вход которых поступает нужная текущая информация, а на выходе получается искомый прогноз будущего поведения рынка.
Всякий способ технического «чтения» поведения рынка — это способ «фильтрования» поступающей информации, из которой извлекаются сведения, полезные для прогнозных суждений.
В качестве подобного фильтра могут быть использованы любые правила (filter trading rules) — как простые, так и сложные. Примером самого простого «правила» обычно служит следующий порядок действий:
• если цена «пробивает» на расстояние в Х% уровень ближайшего максимума, то открывается длинная позиция;
• если цена «пробивает» на расстояние в Х% уровень ближайшего минимума, то открывается короткая позиция.
Известен целый ряд исследований, которые показывают, что при операциях на валютном рынке использование таких фильтров может стать вполне прибыльным. Однако такой исход, естественно, не гарантирован.
Волновой принцип, хотя и считается «стопроцентно техническим» методом работы, но кардинально отличается от традиционной «технической классики» по целому ряду моментов.
Прежде всего, теория Эллиотта категорически отвергает идею повторяемости в виде «тиражирования» копий тех или иных графических ситуаций. Поэтому в рамках волнового подхода неприемлемо принятие решений на основе любых механически генерируемых «сигналов» (например, явление дивергенции, уровни перевыкупленности-перераспроданности по индексу RSI и т.д.). А некое взаимодействие цены с линией сопротивления или поддержки (скажем, отражение или пробой) вовсе не служит основанием для открытия торговой позиции. При этом для постановки ордеров по предельно допустимому убытку (стоп-лосс) вообще используются принципиально иные расчеты.
Следует сказать, что в практике работы по теории Эллиотта могут быть использованы некоторые методические инструменты линейной графики (уровни сопротивления-поддержки) и нелинейного подхода (спирали). Но они имеют при этом совершенно иное практическое приложение. Построенные таким способом линии и предельные уровни служат лишь как ориентиры при содержательном анализе характера развития волнового движения рынка.
В целом же практическое приложение волнового принципа требует особого аналитического подхода, при котором складывающиеся конфигурации рассматриваются только в «привязке» к соответствующим волновым циклам. Однако при этом не ожидается никаких точных повторений в фигурах и пропорциях движения рынка.
Хотя волновой принцип считается «стопроцентно техническим» методом работы, он не приемлет «механического» подхода к принятию решений, а методические средства анализа, используемые в линейной и нелинейной графике, имеют здесь иное приложение.
Событийно-новостной анализ. В противоположность техническому анализу данный подход предполагает отслеживание информации, значимой для изменения поведения рынка. Чаще всего, это макроэкономические индикаторы «здоровья», основополагающие высказывания важных политических фигур, сообщения о природных и техногенных катастрофах, крупных террористических актах и т.д.
Основа для практических решений базируется на логическом заключении: «Если некий значимый индикатор (показатель, ответственная позиция) примет значение А, то, вероятнее всего, рынок может отреагировать на это по варианту С».
Событийно-новостной анализ — это выводы о наиболее вероятной реакции рынка в ответ на те или иные изменения макроэкономических, политических и иных индикаторов и показателей.
Признавая «эффективность» рынка как «сверхбыстрого» преобразователя информации в соответствующий уровень цен, сторонники событийно-новостного анализа строят свой расчет на несовпадении ожиданий рынка и поступающей информации о реальном положении вещей. Как только возникает подобная ситуация, рынок немедленно начинает «учитывать» различие между ожиданиями и реальностью. Тем самым, у наиболее прозорливых и быстрых трейдеров появляется возможность делать «свою игру».
При этом действует следующая логика рассуждений:
• если не произошло ничего неожиданного (показатель изменился так, как ожидалось), то рынок эти изменения уже отразил в цене, и «новость» не вызывает особой реакции;
• если же случилась неожиданность, то рынок резко «просыпается», чтобы «учесть» данное обстоятельство и тем самым восстановить нарушенное равновесие.
Понятно, что в этом случае трейдер может обойтись без изучения причинно-следственных связей между разными воздействующими стимулами и реакцией рынка.
При событийно-новостном анализе не обязательно вникать в причинно-следственные связи поведения рынка и воздействующих на него факторов. Достаточно исходить из того, насколько оправдываются ожидания рынком тех или иных значимых событий.
Однако риск ошибок в прогнозах велик, поскольку трудно определить:
• какую информацию (или часть ее) рынок воспримет как главную, а какую в качестве второстепенной;
• насколько бурно рынок отреагирует на ту или иную значимую для него информацию;
• на основе чего будет определяться дальнейшее направление движения цен и котировок.
Трудно представить, что можно заранее проникнуть в логику «рассуждений» рынка с тем, чтобы оценить, каким образом произойдет «учет» информации. Чаще всего реакция рынка бывает полностью противоположной «наиболее вероятному» ожиданию. Не меньшей неожиданностью может стать и то, что рынок точно подтвердит некоторые из сделанных прогнозов.
Метод работы, который действительно является самый эффективным, хорошо известен. Он состоит в том, чтобы заблаговременно располагать так называемой «внутренней» информацией (inside information), которая действительно предсказуемо воздействует на интересующий сегмент рынка. Однако, поскольку в цивилизованных странах использование подобной информации в корыстных целях — дело незаконное и уголовно наказуемое, такой метод работы мы не рассматриваем.
Отношение волнового принципа к событийно-новостному анализу более чем прохладное. И в этом отражается коренное отличие между этими подходами в понимании движущих сил рынка.
Волновой принцип исходит из того, что рынок движим вовсе не информационными стимулами, хотя они и оказывают какое-то воздействие. «Текущие новости и политические события, — поясняет Эллиотт, — имеют лишь сопутствующее значение, о котором вскоре забывается; их предполагаемое влияние на формирование тренда рынка не столь весомо, как принято думать».
Согласно теории Эллиотта, поведение рынка определяется, прежде всего, психологией импульсивного поведения участников рынка как «толпы», которая в своих представлениях о реальности то приближается к ней, то удаляется от нее до полного отрыва.
По теории Эллиотта, рынок движим не результатами восприятия участниками значимых событий и информации, а естественными для человеческой природы импульсами, характерными для массового поведения, которое не всегда сообразуется с текущими реалиями.
Именно по этой причине, как полагают эллиоттинцы, рынок может оставаться совершенно равнодушным к, казалось бы, значимой информации и резко менять свое движение на фоне ее очевидного отсутствия. Подтверждением этого являются исследования Т. Уокера (Т. Walker, 1998), который на материале 42-летнего периода попытался обнаружить связь неожиданных новостей и поведения фондового рынка. Значимой корреляции выявлено не было.
Далее
Вернуться к оглавлению
|
